作為三文魚養(yǎng)殖成本中最主要的項(xiàng)目——飼料成本，其原材料價(jià)格波動(dòng)情況對(duì)于養(yǎng)殖商的生產(chǎn)成本及利潤(rùn)影響深遠(yuǎn)。

三文魚飼料原材料成分：魚粉魚油的比重逐漸下降

1990年，挪威鮭魚的飼料中平均含有59%的魚粉和 24% 的魚油；

在三文魚行業(yè)發(fā)展早期，傳統(tǒng)的三文魚飼料主要原料為魚粉與魚油，海洋原料短缺導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)較大，成本高，因此挪威與智利引入改良版的飼料配方。

2020 年，挪威飼料含有15%的魚粉、 12%的魚油；而智利的魚粉魚油含量?jī)H約為7%；

改良后的飼料配方中加入的植物（大豆、小麥、玉米等）、植物油（豆油、菜籽油）、禽肉等價(jià)格低，價(jià)格波動(dòng)小，替代了昂貴的魚油及魚粉，在降低成本的同時(shí)，保證了足量供應(yīng)。

智利三文魚飼料中約66%成分由大豆、玉米、小麥、油菜籽、葵花籽等植物原料構(gòu)成，約27%左右為動(dòng)物蛋白（羽毛粉、內(nèi)臟粉等），約7%的成分是魚油。

 各產(chǎn)區(qū)飼料原材料成分組成 

魚油：隨著秘魯產(chǎn)量減少，以及烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)影響，魚油價(jià)格漲幅顯著。短期來(lái)看魚油價(jià)格較難回落，隨著下季秘魯捕撈配額增加，價(jià)格有望下降，但預(yù)計(jì)下幅空間有限。

 魚油價(jià)格走勢(shì) 

最近一年內(nèi)，國(guó)際魚油價(jià)格幾乎翻了一倍，從2021年7、8月份的$2,000-2,500/噸上漲至目前的$4,000-$4,500/噸（FOB）。

價(jià)格壓力來(lái)源于烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和秘魯產(chǎn)能縮減。

秘魯魚油貿(mào)易資深人士Roland Erausquin稱，最近一次鳀魚產(chǎn)季表現(xiàn)不佳，直接導(dǎo)致產(chǎn)量減少3萬(wàn)噸，最近的12個(gè)月或減少5.4-6.4萬(wàn)噸。

今年秘魯首個(gè)產(chǎn)季配額為279萬(wàn)噸，產(chǎn)季結(jié)束后配額完成度僅84%。其中秘魯60%至70%的產(chǎn)品需要供人類消費(fèi)，剩下部分才將用作水產(chǎn)飼料。 

另一方面出油率低也是導(dǎo)致供應(yīng)緊張的原因，本季魚油產(chǎn)出率低至3%（正常產(chǎn)季為4%）。

短期來(lái)看，魚油價(jià)格沒有回落預(yù)期，11月份秘魯產(chǎn)季啟動(dòng)后，供應(yīng)將會(huì)有所增多。據(jù)秘魯海洋研究院（IMARPE）最近一次調(diào)研，目前幼魚數(shù)量較多，隨著幼魚的生長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下一產(chǎn)季配額將增加，隨著未來(lái)產(chǎn)能增加，魚油價(jià)格或?qū)⑸晕⒒芈?，但預(yù)計(jì)很難回到一年前2,500/噸的價(jià)格。 

隨著魚油價(jià)格的上漲，飼料產(chǎn)商嘗試選擇其他原材料進(jìn)行替代，如藻油；替代品具有成本效益，但可用性不足。

小麥：短期基本面強(qiáng)勢(shì)，相較于以往年份價(jià)格重心仍上移。未來(lái)，地緣政治尚未結(jié)束，谷物供應(yīng)仍偏緊；長(zhǎng)期來(lái)看主產(chǎn)區(qū)所面臨的干旱問題在未來(lái)能否得到緩解難以預(yù)測(cè)；

從2022年初以來(lái)，受俄烏沖突及氣候影響，國(guó)際小麥價(jià)格連續(xù)四個(gè)月保持上行，小麥價(jià)格5月逼近最高點(diǎn)，較年初上漲66.6%后，5月中旬至8月價(jià)格開始大幅回落，截至8月19日價(jià)格已回落至年初水平。

大豆：今年以來(lái)美國(guó)通脹、農(nóng)資成本上漲，推高美豆價(jià)格重心；5月份以來(lái)美國(guó)大豆沖高回落，近期美豆維持震蕩偏強(qiáng)。

目前全球油脂供需格局前景不明，再加上宏觀貨幣、匯率等因素的干擾，美豆震蕩狀態(tài)恐將延續(xù)至巴西新作產(chǎn)量確定之時(shí)。長(zhǎng)期看南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較高，美國(guó)大豆還需關(guān)注后續(xù)天氣情況，主要產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)將使得后續(xù)豆價(jià)承壓。

豆粕：近期豆粕行情整體仍延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆粕價(jià)格，受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和供應(yīng)寬松影響，豆粕整體跟隨美豆走勢(shì)，受美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響短期維持區(qū)間震蕩。

遠(yuǎn)期供應(yīng)格局更趨寬松，美豆產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)報(bào)改善作物生長(zhǎng)條件，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較高，豆粕市場(chǎng)或?qū)⒕S持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱運(yùn)行格局。

油脂：隨著市場(chǎng)宏觀恐慌心態(tài)趨穩(wěn)，油脂價(jià)格止跌并有所反彈，8月豆油棕櫚油開啟了止跌上漲之路，月初行情弱勢(shì)下探，第二周開啟了上漲之路。

美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，印尼庫(kù)存高企等利空因素已基本被市場(chǎng)交易，因此短期對(duì)油脂價(jià)格的打壓力度逐漸減弱。從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球大豆和菜籽的供應(yīng)增加，相關(guān)油脂的供需緊張狀況或?qū)⒌玫礁纳啤?/strong>

玉米：今年以來(lái)，俄烏局勢(shì)演變、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊、干旱天氣等多重因素交織，影響市場(chǎng)對(duì)于供需預(yù)期，從而引起國(guó)際玉米等谷物價(jià)格波動(dòng)。

受極端高溫和干旱影響,全球玉米供需趨緊，短期價(jià)格下行空間有限；

長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨黑海糧食外運(yùn)逐步恢復(fù)，全球主要谷物供需層面邊際逐步寬松，國(guó)際玉米價(jià)格上方壓力逐步增大。

飼料原材料價(jià)格自2020年6月份開始上漲，推動(dòng)三文魚養(yǎng)殖成本不斷上升；而未來(lái)隨著飼料主要原材料價(jià)格回落，三文魚飼料價(jià)格將逐漸恢復(fù)至正常水平。

                                                                                                                                                                                                                       轉(zhuǎn)載于：鮭魚說(shuō)